12:0全票通过，加息25个基点！美联储时隔3年2个月重启加息，美股跳水！16名官员预判年内还要加息，专家：美国经济或将迎艰难一年

记者|岳楚鹏 兰素英 编辑 | 段炼 王嘉琦 杜恒峰 校对|梁露月 北京时间9月17日凌晨，美联储联邦公开市场委员会以12比0的投票结果决定将关键利率上调25个基点，将联邦基金利率的目标区间调整至3.75%—4%。 委员会在会后简短的声明中表示：“通胀依然高企。今天的政策行动将有助于更快地回到委员会2%的目标区间。委员会将致力于实现价格稳定。” 本次加息不仅是美联储时隔约3年零2个月首次加息，也意味着自2024年9月开始的降息周期结束。 2024年9月，美联储以一次50个基点的大幅降息开启了降息周期。此后，美联储在2024年11月、12月以及2025年9月、10月和12月继续降息，将联邦基金利率目标区间降至3.50%—3.75%。 美联储发布会结束后，美国股市集体下跌。截至发稿，标普500指数下跌0.81%，纳斯达克指数下跌0.46%。道琼斯工业平均指数下跌1.46%。 10年期美国国债收益率上涨1.2个基点，至5.008%。 黄金现货价格下挫0.56%，现报4270.16美元/盎司。美元指数上涨0.57%，现报100.21。 16名官员预计年内再加息 美联储预计通胀目标要到2029年才能实现 反映官员个人利率预期的“点阵图”显示，在18名参与预测的官员中，有16人预计今年还将再次加息，其中4人认为甚至可能再加息两次。另有两名官员预计，本轮行动将在此次加息后停止。 值得一提的是，沃什本人未提交预测，他自上任以来未提交任何点阵图。 对于2027年的利率走势分歧较大，八位官员认为利率会再次加息，六位官员预计维持利率不变，而四位官员则设想降息。 此外，大部分官员预计2028年将降息一次，2029年至少降息一次。 与此同时，美联储官员还小幅上调了今年的通胀预期。 美联储目前预计，今年整体个人消费支出（PCE）价格指数将达到3.7%，剔除食品和能源的核心PCE通胀率为3.4%，两项数据均较6月时的预测上调0.1个百分点。 美联储预计，通胀要到2029年才能回到2%的目标水平。不过，官员预计通胀将在2027年明显回落，届时整体PCE通胀率预计降至2.3%，核心PCE通胀率预计降至2.5%。 历史上，美联储很少只调整一次利率就停止行动。通常情况下，当决策者认为通胀过高、需要维持较高利率时，或者经济增长过慢、需要通过降息刺激需求时，美联储往往会采取连续性的政策行动，而非仅仅进行一次小幅调整。 虽然此次加息本身符合市场预期，但美联储作出加息决定背后的逻辑却并不寻常。 通常情况下，美联储会选择“看穿”当前这类通胀，即由伊朗战争推高燃料价格，以及关税影响持续传导所带来的价格上涨。 本次联邦公开市场委员会（FOMC）声明与7月会议后声明对比。 但最近几天，美联储官员开始重新权衡继续忽视这些价格上涨的成本，尤其是在劳动力市场逐渐企稳的背景下。 美联储此次将失业率预测下调至4.1%，较6月预测降低0.2个百分点。 目前政策制定者担心，如果能源价格长期维持高位，可能会推升通胀预期，并进一步向整个经济体系扩散。一些经济学家还认为，人工智能领域不断扩大的投资也可能成为新的通胀因素。 金融市场已经开始全面计入更高利率的预期。 美国国债收益率持续大幅上升。自沃什8月28日在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话以来，10年期美国国债收益率已经上升约25个基点。 与今年2月低点相比，10年期美债收益率累计已经上升约1个百分点。对利率预期最为敏感的2年期美国国债收益率涨幅更加明显。与此同时，实体经济中的借贷成本也在上升。根据Mortgage News Daily的数据，美国30年期固定抵押贷款利率已经飙升至7.19%，较杰克逊霍尔讲话前上升约38个基点，较一年前则高出超过1个百分点。 高盛：2027年9月和12月 分别降息25个基点 部分华尔街机构认为，美联储此次加息25个基点，更可能是一次孤立的政策调整，而非新一轮连续加息周期的起点。 高盛是这一阵营中最明确的代表。其在8月CPI公布后才将9月加息25个基点纳入预测，但高盛强调，这并不是因为通胀前景发生了根本变化。相反，高盛直言，目前“看不到强有力的经济理由支持加息”。当前通胀高于2%的部分，很大程度上可以由关税、能源价格等一次性因素解释；6月至8月核心PCE折年增速已经降至约2.5%，美国经济也没有出现典型的需求过热迹象。 高盛认为，此次加息的一个重要背景，是会前市场对9月加息的定价已经达到90%。在这种情况下，如果美联储选择按兵不动，反而可能引发较大的市场波动。因此，美联储更可能选择“加息一次”，但同时尽量避免释放连续加息的信号。 按照高盛的基准预测，美联储在此次加息后，今年剩余时间将维持利率不变，而且到2027年9月和12月还会分别降息25个基点。 荷兰国际集团（ING）的判断与高盛接近。其认为，此次25个基点